2010 年上半年公司实现营业收入2.08 亿元，同比减少78%，营业利润0.69 亿元，同比减少79.55%，归属母公司所有者净利润0.39 亿元，同比减少78.77%，基本每股收益0.0351元。

    华联控股定位为城市综合体开发运营商，致力于构建具有鲜明特色的华联地产模式。公司今后的地产项目的设计和建设，将以杭州“UDC·时代”项目为标杆，包括深圳“南山华联工业园”综合体、“宝安惠中厂区”等项目，按照城市综合体的概念，重点围绕“文化、健康、生态”三大理念，构建自身的核心竞争力，提升项目品质和价值，致力于构建具有鲜明特色的华联地产模式。

    报告期内，公司房地产销售收入为1.44 亿元，营业收入同比减少83.67%，营业毛利率为78.02%，比上年同期增加20.82%；租金收入为0.56 亿元。公司业绩大幅下降，主要是由于华联城市山林二期项目，已进入尾盘销售，销售收入大幅减少，新开工项目未达业绩确认的条件。

    公司目前筹备项目为深圳云鸿大厦和原宝安区惠中厂区拆除重建工作， UDC 万豪酒店和UDC 全景天地公馆已完成了设计工作，预计2010 年下半年开工，预售项目为杭州UDC 时代大厦，A 幢已经销售完毕，销售金额为10 亿多元，计划于年底竣工结算；B 幢招租工作正在进行中，可于2011 年结算。

    拟收购优质资产：6 月10 日，公司发布公告称，拟以2.8亿元受让华联杭州湾公司所持有的兴财房地产公司70%股权。兴财房地产公司全资子公司杭州华联进贤湾房地产开发有限公司在浙江淳安县千岛湖拥有32.03 万㎡的低密度住宅用地。该项目位于千岛湖大桥北侧，地处杭州千岛湖旅游风景区内，地理位置优越，交通便利，未来升值潜力较大。预计该项目毛利率约45%，计划于2011 年1 月完成项目的规划、设计并开工建设。根据杭州市发展规划，千岛湖未来将开通高铁。进贤湾地块的开发前景值得看好。

    大股东资产可注入公司：大股东现有杭州“星光大道”商业步行街项目，该项目位于杭州滨江区，全长1.3公里，总建筑面积为30 万㎡，是一个集文化、旅游、商贸为一体的大型城市综合体。该项目分两期开发建设，一期于2009 年10 月份全面开街运营。为避免同业竞争,大股东会在合适时机先行注入51%的股权,视项目盈利情况,再注入其余49%的股权。

    盈利预测与评级：公司预收款为7.26 亿元，业绩确定性较强。预计公司2010 年-2012 年的每股收益分别为0.23 元、0.26 元和0.15 元，按公司8 月23 日收盘价5.40 元，对应的动态市盈率分别为24 倍、21 倍和37倍，估值偏高，维持“中性”的投资评级。

    风险提示：UDC 时代大厦项目进度不及预期，可能导致公司业绩难以如期实现