盈利预测及投资评级。我们预计公司 2011 年-2012 年EPS为 0.17 元、0.19 元，以昨日收盘价 5.45 元计算，动态市盈率为 32 倍和 29 倍，不具备估值优势，且公司项目储备较少，尚未形成多项目联动开发的房地产业务布局，维持“中性”评级。需要关注的是公司申报的两项城市更新单元被纳入 2010 年深圳市城市更新单元规划制定第二批计划，若审批通过将为公司提供较大估值提升空间。

    风险提示：1、公司被会计事务所出具了非标准审计意见，主要原因在于公司“代持”上市公司股份事件，将对公司以前年度和本年度的财务报表造成影响。2、2010 年 11 月 4 日监管部门对公司下达的《立案调查通知书》 ，至今尚未出具调查结论。