1－3季度公司实现主营业务收入和归属于上市公司股东的净利润分别为13.63亿元和2.17亿元，同比分别增长15.78％、3.31％。扣除营业税金前的毛利率为50.2％。三季度末预收帐款5.08亿元，较年初增长14.28倍。

    报告期内公司大力推进项目开发与销售。北京泛海国际居住区一期（指5－8号地块）住宅已售罄；二期年内即将动工，其中2号地的东部将先建7栋4层单体住宅，精装修，2010年可能进入结算。武汉王家墩项目年内住宅、商业均有部分开复工，年底前将开盘约9万平米住宅。杭州项目，写字楼一栋已封顶，两栋接近封顶；酒店式公寓年底可能会动工，公寓将销售；酒店尚未开工。深圳泛海拉菲花园一期高层住宅和叠墅已基本售罄，可能在2009年或2010年结算；二期在建，计划明年开盘。青岛购物中心项目在建。上海董家渡项目可能明年上半年动工。太原、大兴的一级开发项目均在推进中，公司目标在于取得二级开发权。

    融资取得积极进展。三季度末，公司短期借款、一年内到期的长期借款、长期借款合计62亿元，较年初增加了3倍多。公司10月22日公告，获得建设银行深圳分行意向性授信额度200亿元。发行不超过32亿元公司债的相关工作正在全力推进中。

    公司在北京、上海、深圳、杭州、武汉、青岛等城市的中心位置拥有大量土地储备，成本较低，隐含价值巨大。即将开工的北京泛海国际居住区2号地住宅项目，土地成本约5400元/平米，售价将超过3.3万元/平米。

    维持增持-A评级。下调2009年盈利预测，上调2010年盈利预测。以RNAV法为主对公司股票估值，维持6个月目标价20.80元。