896万平米土地储备主要集中在北京、上海、武汉等地，分别占其土地总量的 19.9%、6%与 68%。现有项目基本都是大股东06年及08年注入资产，并以大面积一级开发转二级开发为主。

    大盘一二级联动开发造成公司土地价值的提升，北京项目住宅部分 2011 年再开盘售价有望达到 4.5 万元/平米，武汉项目也进入全面开发阶段，一期樱海园售价 1.3 万元，达到净销，二期 100 万平米开始施工，作为公司核心的两大资产全面开工预期 2012年起业绩可以开始快速释放。

    公司的低周转对资金需求较高，也成为其扩张的瓶颈，从行业发展方向看，快速周转更加符合政府意图，因此公司开发模式决定了其未来向开发+持有型房产公司转变。

    公司 RNAV为 16.8元，当前股价折让率为 44%。由于近两年可结算项目有限，业绩难以出现大幅增长，预计 2010年、2011年公司每股收益分别为 0.24 元与 0.34 元，对应 PE 估值分别为 39.4 倍与27.8 倍，作为偏资源性公司高折价率显现估值优势，给予增持评级。