核心观点:

    业绩增长再超预期

    公司公布三季度业绩预增公告,前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润 11.12-12.19 亿元,与上年同期增长 210%-240%,实现每股收益0.24-0.27 元/股。公司单季度实现归属母公司利润 4.51-5.59 亿元,与去年同期相比增长 332%-436%。地产+金融的业务结构使公司 15 年业绩实现了高速的增长,预计全年公司 23 亿元左右,全年业绩增速 50%左右。

    多元化融资助推发展

    公司近日发布公告,非公开发行已经获得证监会发审委的审核通过,成功获得 57.5 亿元的股权融资。股+债的强效融资组合是助推公司转型发展的动力,在 15 年难得一遇的融资窗口获得了市场有效支持。共计 128 亿元的总融资规模,将会帮助公司在市场上获取更好的项目资源以及拓展空间。

    转型第二年进入,发展更近一步

    2015 年以来,在前期转型取得阶段性成果的基础上,公司董事会进一步调整优化发展战略,明确以打造“以金融为主体、以产业为基础、以互联网为平台的产融一体化的国际化企业集团”作为公司战略发展目标。

    预计公司 15-16 年的业绩分别为 0.50 和 0.62 元,维持“买入”评级。

    公司短期内的主要业绩贡献为地产+券商的双主业模式,在年内公司业绩得到了大幅度的提升,随着公司地产业务结算规模的显著增加以及金融业务的发展,预计在未来的两年还将会取得持续高速的发展。 长期来看 “地产+金融+投资”的业务模式,未来的资产价值存在巨大的价值空间。

    风险提示

    公司再融资进程存在不确定性,市场以及产品销售进度受到拆迁影响。