事件：8 月27 日，公司发布2021 年半年报。2021 年上半年，公司实现营业收入530.71 亿元，同比增长12.44%；归母净利润40.79 亿元，同比增长119.60%。2021 年第二季度，公司实现营业收入268.29 亿元，同比增长4.33%；归母净利润18.97 亿元，同比增长76.08%。剔除一季度公司转让高达通信90%股权带来的7.36 亿投资收益，环比保持较高增长。

    　　点评：1、盈利能力持续提升：公司运营商业务盈利能力显著提升，消费者业务高增，带动上半年业绩爆发式增长。分业务看：①运营商网络业务营收同比增长0.23%至350.5 亿元，毛利率同比提升6.49pct 至42.83%，主要受益于自研芯片投入使用带来成本降低，5G 产品毛利率提升。2021年上半年，公司高价值产品市场份额提升，5G 基站发货量保持全球第二；5G 核心网全球收入第二。②政企业务营收同比增长17.65%至56.7 亿元，毛利率同比减少0.17pct 至28.10%。作为2020 年营收增速最高的部分，中兴已将政企业务提升至战略级别，2021H1 国内服务器及存储营业收入同比翻番。③消费者业务营收同比增长66.63%至123.5 亿元，毛利率同比减少2.26pct 至20.82%，主要受国际家庭终端产品、国际手机产品毛利率下降影响。公司发布年度旗舰中兴Axon 30 系列5G 手机，2021H1 手机营收同比增长超40%；家庭信息终端实现跨越式增长，累计发货超5.4 亿台，2021H1 营收同比增长超90%；已经与一汽、上汽等多家车企达成战略合作。费用方面，公司深耕5G 无线、核心网、承载、接入、芯片等领域

    　　风险提示：全球疫情影响；5G 市场竞争加剧。