chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

中国长城(000066)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

中国长城(000066):四季度业绩大幅改善 有望受益信创加速推进

http://www.chaguwang.cn  机构:首创证券股份有限公司  2023-02-03  查股网机构评级研报

  事件:1 月30 日,中国长城公布2022 年业绩预告。2022 年公司预计实现归母净利润2.4-3.3 亿元(同比下降44.78-59.84%),扣非净利润1.33-2.00 亿元(同比增长0.52-51.16%)。单4 季度(对比公司2022 年三季报),预计公司实现归母净利润6.99-7.89 亿元(同比增长41.38-59.57%),扣非净利润6.26-6.93 亿元(同比增长225.90-260.79%),4 季度公司业绩明显改善。

      四季度业绩大幅改善,有望持续向好。公司预计2022 年归母净利润大幅下降,主要原因系:1)2022 年疫情反复,市场需求出现阶段性收缩,部分订单交付延迟致使收入减少,2)同时交易性金融资产的股票收益同比大幅下降。单看2022 年4 季度,预计公司营收和利润均明显改善。

      展望未来,疫情管控限制因素消除,预计公司业绩将逐渐恢复。

      信创持续推进,飞腾芯片大有可为。在生态方面,截至2022 年12 月底,飞腾的生态伙伴数量已接近5000 家,包括集成商合作伙伴300 余家、硬件合作伙伴1000 余家、软件合作伙伴3600 余家。飞腾已联合千余家国内软硬件厂商,支撑了2800 多款飞腾平台设备上市,已经和正在适配的软件和外设超过26500 款。2022H1,飞腾实现营收11.85 亿元,同比基本持平,主要原因为上半年党政信创招标缓慢。2023 年,信创政策有望加速落地,信创加速推进,飞腾有望迎来发展。

      重视研发投入,加强核心技术攻关。公司坚持高研发投入,2019-2021 研发投入CAGR 近20%。2022 年,公司聚合创新资源要素,依托PKS 体系不断提升产品核心竞争力。公司持续优化研发体系,集聚自主计算核心研发力量,以中国长城研究院为基础,成立了“2086 实验室”、“BC215实验室”、解决方案产品中心与子业务研发中心,形成一支3000 人规模的研发队伍,研发能力强劲。

      投资建议:我们预计公司2022-2024 年营收分别为189.98、234.37、289.23亿元;归母净利润分别为2.83、6.17、9.25 亿元;对应2022-2024 年EPS分别为0.10/0.21/0.31 元,维持“买入”评级。

      风险提示:政策推进或落地不及预期,市场竞争加剧的风险。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网