根据赛格三星05年产量将有所增长、3月开始生产三星新型薄型CRT电视的玻壳产品的基本面利好情况，我们预计公司05年EPS将达到0.52元左右。如果给予15-20倍（考虑行业周期不同阶段）的市盈率，相应估值区间在7.80-10.4元。我们认为目前6.81元的股价被低估，建议买入。并将对公司的评级从优势-2调高至优势-1。

    由于CRT产品越来越受到液晶、等离子等平板显示器产品的竞争，而去年7月以来液晶面板价格大跌更是给玻壳价格的一个巨大压力。05年玻壳价格难以避免继续下降的趋势。另外，部份原材料和运输价格上涨和动力能源供应紧张，都将继续造成公司的成本上升。鉴于这种双重挤压的格局在05年仍将维持，我们认为公司的业绩预期的不确定性依然存在。