chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

美的集团(000333)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

美的集团(000333):Q1收入业绩稳健增长 推出员工持股计划

http://www.chaguwang.cn  机构:中邮证券有限责任公司  2023-05-04  查股网机构评级研报

  事件

      公司发布2022 年年度报告暨2023 年一季度报告,2022 年公司实现营业收入3457 亿元,同比上涨1%;实现归母净利润296 亿元,同比上涨3%;实现扣非归母净利润286 亿元,同比上涨10%。其中,单四季度实现营业收入739 亿元,同比下滑8%;实现归母净利润51亿元,同比下滑1%;实现扣非归母净利润45 亿元,同比上涨35%。

      23Q1 公司实现营业收入966 亿元,同比上涨6%;实现归母净利润80 亿元,同比上涨12%;实现扣非归母净利润77 亿元,同比上涨10%。

      公司拟向全体股东每10 股派发现金25 元(含税),送红股0 股(含税),不以公积金转增股本。

      核心观点

      Q1 空调行业逐步回暖,B 端业务发展态势良好。据奥维云网数据显示,23Q1Q1 空调行业整体零售量同比增长4%,零售额同比增长10%,分渠道看,线上销量同比增长12%,销售额同比增长13%;线下销量同比下滑2%,销售额同比增长8%,空调行业需求整体回暖。公司库存水平明显下滑,Q1 存货同比下滑20%,智家家居业务逐步回暖。另外,公司楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部、工业技术事业群报告期收入分别为78 亿元(同比+41%),76 亿元(同比+27%),62 亿元(同比+11%),B 端业务发展态势良好。

      公司发布2023 年员工持股计划,本次持股计划资金总额为5.65亿元,参与的高管人员包括公司总裁及副总裁10 人、其他高管2 人,下属单位总裁及核心管理人员135 人,总持股比例达24.95%。公司发布员工持股计划,助力公司中长期战略执行、业绩提升。

      盈利能力改善趋势明显。23Q1 公司销售毛利率为24.04%,同比+1.86 个pct,环比-2.53 个pct;销售净利率为8.46%,同比+0.46 个pct,环比+1.51 个pct;毛销差为15.3%,同比+1.48 个pct,环比-1.1 个pct。

      费用端来看,公司Q1 销售/管理/研发/财务费用率分别为8.74%/2.9%/3.4%/-0.74%,同比分别+0.38/+0.28/+0.18/+0.53 个pct。

      维持“增持”评级。我们预计公司2023-2025 年营业收入分别为3803/4183/4601 亿元,同比分别增长10%/10%/10%,归母净利润分别为334/367/416 亿元,同比分别增长13%/10%/13%,摊薄每股收益分别为4.75/5.23/5.93 元,对应PE 分别为12/11/10 倍。我们看好公司未来表现,维持“增持”评级。

      风险提示

      原材料价格波动风险、宏观经济波动风险、汇率波动风险。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网