事件

    　　公司公布业绩预告

    　　1 月13 日晚间，公司公布2016 年度业绩预告，报告期内盈利20.5 亿元—24 亿元，同比增长57%—84%，EPS0.33 元—0.388元，去年同期0.37 元。

    　　简评

    　　不利因素弥散，业绩重回上升通道

    　　本年度业绩大幅增长系Avolon 完成交割并表和定增资金投放收益显现、境外公司投资收益增加所致，同时由于公司总股本变动导致EPS 与上年同期基本相当；

    　　相较于前三季度14.4 亿元净利润和48%的增速，公司业绩增长加快。二季度以来良好表现已抵消一季度由于计提股权交割费用、境外子公司衍生品套期无效等不利因素导致的业绩下滑，未来收购GE 和CIT 飞机业务带来的飞机购买力和客户端协同发展效应将逐步显现。

    　　三项并购同步推进，打造飞机集团军

    　　公司拟以19.75 亿美元收购GE 旗下45 架飞机租赁资产、以99.95 亿美元购买CIT467 架飞机，收购HKAC12 架飞机资产包，预计明年一季度完成后，公司将拥有机队规模910 架，世界排名第三。同时，以Avolon 团队主导的飞机租赁业务，未来横跨亚洲、欧洲、北美洲，4.6 年的平均机龄、平均剩余年限6.7 年有效保证了飞机租赁业务业绩增长。

    　　业绩预测

    　　综合考虑今年集装箱业务转暖、飞机租赁增长稳定、美元资产受益人民币波动，我们判断2017 年公司业绩靓眼，2016-2018年归母净利润分别为23.3、30.6、38.1 亿元，EPS 为0.38、0.49和0.62 元。