维持谨慎推荐评级

    从长期看我们谨慎看好公司向"酒店+地产+商业"转型的战略方向，从短期来看，盈利增长很难跟上，同时资金压力也较大。维持2010-12年的EPS分别为0.32、0.24（因未考虑非经常损益）、0.31元的预测值，动态市盈率为32、43、32倍。建设投资者重点关注公司再融资的进程，或能成为股价表现的催化剂。我们维持目标价为12元、"谨慎推荐"的投资评级。