盈利预测和投资建议。展望2011年我们预计华天酒店的主要项目将取得进一步进展,对于公司进一步深化战略模式有着积极的影响和深远的意义;我们预计公司2011、2012年实现每股收益0.40元、0.51元。目前股价对应2011、2012年PE为24.85倍和19.49倍,维持对公司的"买入"评级。 风险提示:华天城项目推进不如预期;国家加大房地产调控力度。