进军P2P,互联网金融业务有望全面开花:与贵州合石电子商务有限公司签订战略合作框架协议,标志着公司互联网金融领域的布局迈出了实质性一步,即将正式进军P2P网贷行业蓝海,有助于公司依托自身资源优势,顺利推进大金融战略布局。未来公司可充分利用在贵阳的庞大客户优势,以金融服务为纽带,开展社区金融、消费金融等以客户黏性为基础的业务,打造惠民金融平台。贵州区域拥有丰富的民间金融的土壤,在农家游、烟草以及茶叶等小额资金需求领域,公司都将拥有较大的市场。

    涉足小额贷款业务:拟与贵阳高新黔投小额贷款公司达成战略合作,将通过增资方式对该公司实现相对控股地位。此次合作有利于公司快速获取互联网金融团队及业务,以小额贷款及票据贴现相关业务为重点,结合客户资源优势,快速推进产业链贷款、汽车消费贷款、购房装修贷款、工薪贷款等各类以个体消费者为基础的消费金融贷款业务开拓。我们预计,公司该业务的关注同时与P2P互动,也将在未来一些新的领域有所突破。

    引入PE投资模式,助力大金融战略实施:拟设立两只股权投资基金。公司已确立积极布局大金融和大健康产业发展方向,同时初步确立“产融结合、并购重组、创新发展”思路,致力于搭建股权投资和收购重组平台。未来公司将设立产业并购、金融投资、大健康投资和能源投资四只子基金,单支基金规模5-8亿元。我们认为这些子基金投资方向符合公司业务布局方向,预计公司未来在投资并购方面还将有所作为,大幕拉开。

    盈利预测与投资评级:2014年年初,我们多年来首次覆盖公司,也是看到中天城投面对地产行业调整过程中,积极应对的态度,公司也是我们绝对收益组合中的一员。定增成功发行为公司“两大一小”战略实施奠定了坚实基础。公司近期利好不断,大金融战略迈出实质性步伐,后续动作值得期待。我们按照增发前股本,预计14-15年EPS为1.30和1.64元,同时根据公司转型进展,15年业绩存在上调的可能性,维持“增持”评级,建议积极关注。