点评：

    上半年公司全力开拓市场，市场占有率和竞争力得到了不断巩固。公司是以成品油的经销为主营业务的商业流通企业，上半年累计销售各类成油品24.41 万吨。

    天然气业务收入大增，看好天然业务的发展。报告期，汽油销售毛利率为4.75%，同比下降1.75 个百分点；柴油销售毛利率稳定在5%；天然气收入同比大幅增长74.58%，毛利率为23.72%，为公司毛利率最高的产品。

    公司2012 年1-9 月预计的经营业绩：预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动幅度为：100%～150%，净利润变动区间为：1808～2260 万元。业绩增长主要由于油品零售量增加及资产减值损失减少所致。

    首次关注，暂无评级。面对复杂多变的经营形式，公司积极拓展市场，加快辖区重点区域成品油销售网点建设，加强市场调研，贴近市场需求，优化成品油采购、销售结构，继续完善加油站服务功能，依托“品牌服务”优势，全力开拓市场，市场占有率和竞争力得到了不断巩固。预计2012-2014 年EPS 分别为0.06 元、0.07 元和0.09 元，按照最新股价5.22 元，对应的PE 分别为94 倍、73 倍和56 倍，首次关注，暂无评级。

    风险提示

    国内经济放缓的风险。

    国际政治经济环境变动的风险。

    国际原油价格大幅波动的风险。