事件:公司公告与黄山市人民政府签署战略合作协议。

    体育生态圈加大布局。公司与黄山市政府2015 年9 月28 日签署了《黄山市人民政府与莱茵达体育发展股份有限公司——战略合作框架协议》。双方将在中国〃黄山“国际户外运动基地”投资建设、体育品牌赛事打造及发展体育旅游三大领域展开全面合作,实现优势互补和资源共享。此次与黄山市政府合作是公司打造体育产业生态链的重要一环。目前公司提出要积极构造竞技体育,群众体育,体育场馆以及体育传媒四大生态链环节,其中群众体育和体育场馆是其中重要发展方向。通过与黄山市政府合作,公司场馆布局中体育小镇模式有望实现,有利于企业在黄山市及其辐射区域进行体育产业扩张,对提升公司体育产业影响及市场空间起到积极效果。

    竞技体育领域同样有突破。公司此前公告与杭州余杭区文化广电新闻出版局(体育局)签署《关于“2015 中国?余杭WBC 世界拳王争霸赛”的合作协议》。此次赛事是由WBC 世界拳击理事会、WBC 中国区分支机构、杭州市余杭区文广新局主办的高水平国际拳击赛事,为中国最高水平的拳击赛事之一。公司此次将全面参与赛事的筹备与组织,并将获得赛事的赞助、广告收益以及其他收益。通过此次组织赛事公司在和竞技体育领域再次迈出一步,结合之前公司已经参与组织了斯坦科维奇杯篮球赛事,目前公司在竞技体育领域内的布局较为丰富。

    资金到位,人员布局,打造专业化体育公司。公司此前公告,拟剥离部分存量地产业务换取更大转型资金。同时考虑企业当前经营发生实质性变化,公司主营业务也将向体育方向进行调整,拟更名为“莱茵达体育发展股份有限公司”。本次总经理调任后,公司将按照未来发展体育产业的战略需要,聘任具有体育产业背景的专业人才担任公司总经理职务。考虑公司已经明确体育产业大方向,全面构建专业化体育团队符合企业发展需要,也有利于构建企业体育产业核心竞争力。

    投资建议:维持“买入”评级。预计公司2015、2016 年每股收益分别是0.15 和0.21 元。公司9 月28 日收盘价格16.75 元,对应2015 年PE 为111.67 倍,2016年PE 为79.76 倍。考虑公司转型坚定,地产业务70 亿库存有望提供近25 亿以上转型资金,属当前体育概念标的中潜在可动用资金最丰富企业。给予2015 年300 倍估值,即目标价为45 元,维持“买入”评级。

    风险提示。公司业务转型不达预期。