事项:2015 年 11 月 10 日,我们对莱茵体育进行了调研,公司董秘徐超先生、证代李钢孟先生出席并与投资者进行深入交流。 具体纪要如下:纪要:全面转型体育产业,“ 416”战略开启公司正全面向体育产业转型。 未来在售/在建楼盘等均将剥离上市公司。 公司布局体育产业近一年,主要围绕“ 416”战略展开,即四化(市场化/国际化/互联网化/证券化)、一个生态圈、六大产业链(体育金融/体育赛事/体育传媒/体育地产/体育网络/体育教育)。

    四化:市场化、国际化、互联网化、证券化市场化2015 年 3 月公司设立体育产权交易中心,主要从事两大业务: 1. 体育有形资产和无形资产的权益类转换交易。 有形资产包括体育公司股权/器械/设备等, 无形资产包括赛事运营权/广告赞助权。 2. 金融类产品发行。 公司向省金融办申请了金融牌照,可以把赛事包装成金融产品发行。

    国际化1. 走出去: 让公司体育产业逐渐具有国际影响力,增加受众面,进而提高收益。

    2. 拿进来: 吸收优质赛事/赛事管理经验/赛制规则; 公司收购了亚洲职业篮球体育公司,该公司旗下有两项赛事 IP,斯坦科维奇杯洲际联赛和亚洲篮球职业联赛。公司计划通过增加赛事和赛季振兴斯坦科维奇杯。此外,公司还获得了 WBC 拳王争霸赛的举办权。

    互联网化2015 年 4 月,公司设立横琴投资基金管理有限公司并发起基金产品, 增资收购浙江万航信息科技有限公司(运作体育 O2O 平台“运动世界”) 35%股权,后续公司将以发行股票方式收购其剩余不少于 25%股权。

    运动世界主要业务是预约场馆和找搭子/约赛。 运动世界与多家场馆/健身房签约(一般为 5 年),为其免费提供 ERP 系统和硬件以及售后维护、流量引流、标准化服务、广告墙等商业价值开发等服务。 同时,运动世界平台将获得线上排他性导流权,场馆将为平台预留广告位。 未来平台目标是力争实现用户数 1000 万、签约排他性场馆 3000 家。

    1.广告业务: 按照 3000 家场馆、每个场馆 4 个广告位、每个广告位每年 10000 元计算,每年将带来 1.2 亿收入。

    2.民间业余赛事的组织: 通过运动世界已经组织过皮划艇和篮球赛,反响较好。解决了目前民间赛事组织的三大痛点:预约场馆难、找对战伙伴难、第三方裁判供给少。未来可能增加其他模式,比如对战绩优异的战队进行奖励和冠名等一系列商业性打造。

    3.电子商务: 接入运动器械和装备的商家, 平台将获得销售额的 10%作为佣金。目前签了山地自行车、高尔夫球杆等商家。

    4. 运动医学: 预计 12 月 31 日上线。 通过可视化模块 APP,让用户根据痛感和位置去点击人体结构图让医生提供解决方案。收取年费 79 元。

    5. 私教服务: 推出私教团体化课程( 10 男 10 女的游戏式课程/每人 79 元), 有助于增加体育运动的活跃度,从而降低用户流失率, 提高转化率。收入由场馆( 40%)、教练( 40%)

    和运动世界( 20%)分成。

    证券化公司设立莱茵基金公司, 成立了规模 50 亿元的浙江省体育产业基金。

    六大平台: 体育金融、 体育赛事、 体育传媒、 体育地产、 体育网络、 体育教育公司希望打造体育产业生态圈,由若干个独立发展又相互促进的产业链构成,对应六个体育平台:1. 体育金融: 目前已布局包括体育基金、金融牌照、融资租赁、体育保险等方向, 其中体育基金(与浙江黄龙等合作的体育产业基金)和金融牌照(产权交易中心)已落地。 集团拥有融资租赁资源,未来考虑到上市公司体育产业布局需求或有深入合作。 体育保险公司未来也将考虑布局。

    2. 体育赛事: 2015 年 9 月, 公司与黄龙体育集团共同设立赛事运营公司, 黄龙体育曾经承办过浙江省 200 多项赛事, 未来双方将在交易平台设立、赛事运作、场馆运营等体育产业商业开发领域展开全面合作。

    2015 年 7 月,公司全资子公司香港莱茵达收购亚洲职业篮球管理发展有限公司 55%的股权,该公司拥有斯坦科维奇杯、亚洲职业篮球联赛( ABA)的终身授权。

    2015 年 9 月,公司与余杭文化广电新闻出版社(体育局)签订合作协议,公司成为 “ 2015中国 余杭 WBC 世界拳王争霸赛”主办单位之一,切入拳击领域。

    3. 体育传媒: 公司已布局纸媒, 2015 年 7 月, 与中国体育报业总社签署合作协议。 公司目前正在尝试布局网络新媒体。

    4. 体育地产: 根据政府规划,预计 2025 年人均体育场馆面积达到 2 平米,体育场馆发展空间较大。 2015 年 9 月,公司携手黄龙体育公司切入场馆领域,布局杭州亚运会。 具体规划五个方面:( 1) 体育谷: 商业模式相当于体育开发区, 将由公司规划、 当地政府出台优惠政策,公司与政府共同对外招商引资。 公司收购了国家体育总局旗下的中体联, 国内唯一一家具有体育产业规划牌照和经验的公司,该公司已被列入政府采购招标目录。

    ( 2)体育小镇: 打造国际黄山户外运动基地。 除了提供目前中国配套最齐全的户外设施以及最先进的户外运动服务以外,公司将引进户外运动免税店。未来基地将成为黄山体育户外旅游的集散地。

    打造中国最美户外运动线路: 从杭州出发 中国最美县城桐庐 建德 千岛湖 歙县 绩溪 黄山, 沿着这一线路公司要打造中国最美户外旅游线路。目前杭州市政府已斥巨资修建了步道自行车道,一直到达千岛湖; 淳安市政府围绕千岛湖建造了长达 160 公里的步道自行车道。 未来目标是在杭州和黄山两地设立集散地,其他地方设立驿站。

    ( 3) 体育综合体。

    ( 4)亚运会场馆。

    ( 5)智慧场馆: 项目已经启动,启动资金 1 亿元,在全国要建立 1000 个类似如家快捷酒店这种标准化模式的智慧场馆,在浙江省计划建立 80-100 个。主要通过三种方式建设: 旧厂房改造: 投资 120-160 万元; 气模馆: 在临时建筑审批通过后, 半天充气、 铺上塑胶场地/划线/设备即可开馆。

    只要有一块空地就可以在社区内、公园内、江边海边河边等任意地方开馆。 一般 4个羽毛球场和 4 个半篮场地大小的智慧场馆, 投资在 120 万元左右。 据公司测算,在不考虑任何金融杠杆的情况下按照每天三个小时计算, 只需半年即可收回投资成本。

    德国新材料: 原来钢架结构场馆的造价成本较高,每平米超 2000 元, 公司通过特殊材质建造的每平米造价成本只有 600 元, 多用于冷门项目以及亚运会训练场地。

    5. 体育网络:即运动世界。

    6. 体育教育: 体育教育主要分为三大类: 义务制教育、素质教育和职业教育。 职业教育: 2015 年 10 月, 公司与杭州体育发展集团合作,创建全国一流女足俱乐部, 今年俱乐部获得了 U18 全国第三名。 素质培训: 市场较大,除了国际早教课程外,还有足球班/篮球班/夏令营等。 义务制教育: 本次足球改革最大的特点之一是足球进入校园,很多地方将足球列为考试项目,也带来了新的发展机遇; 公司与浙江省体育局共同建立国际足球学校(义务制教育),公司将与其他学校进行业务合作。

    优质人力和充足财力将成为“ 4·1·6”战略的重要支撑全方位积累人力资源公司六大板块的团队建设已陆续推进, 1. 体育金融:莱茵基金已经引进较多人才; 2.

    体育赛事:既有亚职篮公司又有和黄龙体育集团合作带来的 60 多名专业人士;3. 体育网络:现在实力最雄厚的是万航信息,共有 300-400 人; 4. 体育地产:莱茵体育原主业; 5. 体育传媒:通过并购、股权合作带来人才; 6. 体育教育:还在筹备期,需要招兵买马。

    获得多元资金来源, 财力充足公司财力较为充足: 1. 不考虑天然气的情况下, 至少有 13 亿元的现金; 2. 有账面价值 23 亿元、可随时变现的持有性物业; 3. 项目基金公司和 50 亿元规模的产业基金; 4. 上市公司平台。

    2016 年业绩释放预期公司 2016 年业绩主要来源于: 1. 租金收入: 持有物业每年可为公司贡献约 7000 万元租金收入; 2.十五个住宅: 8 个即将清算的项目,其余 7 个楼盘若全部剥离有望带来 13 亿元资金(目前已剥离 5 个); 3. 赛事运营收入: 在不增加赛制和赛事的情况下,目前,斯坦科维奇杯至少一年 1000 万元左右的利润; 4.基金公司: 基金公司收入来源为认购费、管理费和超额收益,其中超额收益要退出项目才有; 5. 产业基金: 公司拥有 30%股份。

    目前,公司的战略布局已经结束,接下来就是加快推进已有布局。未来公司不会收购没有利润的项目,而是要通过对外并购合作的方式获得有利润的项目作为补充。

    Q&AQ1:公司哪几项布局是率先释放业绩,哪些是为后面做储备的

    A1:公司将以最快的方式去发展六大平台。从产生效益的角度,体育金融和体育赛事已经开始有收益;体育传媒还存不确定性;智慧场馆预计 2016 年 3 月可以产生收益;体育网络有明确规划指标,公司测算显示,到 2017 年之后万航信息收入才会大于支出。

    Q2:公司在体育方面的布局是大而全的布局吗

    A2: 公司体育产业布局大而不全,整个体育产业细分领域较多,公司主要基于莱茵既有的根基以及对产业的理解进行布局。有些产业公司在考察讨论后决定暂不涉及, 例如不涉及体育经济中的主播经济,原因有二:第一,公司担心明星有意外风险;第二,市场格局发生变化以后,直播经济的竞争将会非常激烈,收入会严重下降。再如体育衍生品行业,包括体育制造业、带有品牌的体育制造业、以及有赛事/明星授权的体育制造业,公司会考虑第三个层面,而前两个不涉足。

    Q3:因为六大板块都是很烧钱的,公司资金方面如何规划

    A3:公司不认为是烧钱的事。公司现在主要烧钱的项目包括: 1. 运动世界: 一次性投入 6400 万元, 未来通过广告位等收入支援,销售额会逐渐放大,但是由于再投入的原因,利润不会很快产生。 2. 黄山户外基地: 公司已经拥有 1.3 亿元国开行的贴息贷款,前 3 年免息,后 7 年年化利息 1.2%,第一笔款 6000 万元即将落地。 3. 智慧场馆: 公司出资 1 亿元,2016 年预计建设 100 个场馆, 目前尚未动用上市公司的担保。

    Q4:最具有变现空间的项目是哪些

    A4:主要是运动世界。 此外,公司最近收购的小斑公司是专门签约私教的公司, 绑定了很多优质私教资源。 私教服务可以养成明星教练,公司获得 20%分成。

    Q5: 从一家房地产公司转型为一家体育公司并且现在的布局又比较大,公司管理和人才能跟得上吗

    A5:管理问题都是摸着石头过河。第一,公司原来就是多地、跨区域整合资源的公司,从管理上有优势。第二,六大板块专业人才的建设正在进行中,经过一年的发展已经很成熟,公司仍然在吸纳优秀人才。

    公司已经设立了与业绩释放相挂钩的激励机制:六大板块的负责人都有子公司的股权激励,按照业绩的 10%-30%去提对应的业绩奖励,三年以后达到总指标之后才能行权。

    Q6:公司与黄山、江浙政府有各个层面的合作,上市公司会如何受益

    A6:以浙江省为例,关注最多的城市是杭州,每年都有世界大赛( 2016 年短池游泳锦标赛、 2022 年亚运会等)。浙江省和黄山的体育资源是被公司垄断的。 此外,公司地产覆盖的城市与地方政府保持较为良好的关系。

    Q7:公司会以什么方式参与亚运会

    A7:公司会全面参与亚运会。第一,基础建设, 场馆建设通过基金或集团以 PPP 模式进行,场馆经营则通过基金公司。第二,公司会与黄龙体育集团做赛事配合工作。此外,可能会涉足亚运会期间的版权。