投资要点:

    事件:公司公告《关于全资子公司签署投资合作协议暨关联交易的公告》

    基金增资方式获取宾果科技35%股权。公司拟通过非公开发行方式发起珠海汇睿股权投资基金募集资金人民币2510 万元,其中 2200 万元对宾果科技进行增资;同时以人民币300 万元的价格受让其原股东李成波持有的宾果科技4.44%股权。本次交易完成后,基金占宾果科技35%的股权。

    宾果科技家技术强,彩票2 元网平台好。本次标的宾果科技主要从事互联网彩票代销和互联网游戏的开发和运营,旗下拥有大型彩票行业门户网站——彩票2 元网,是华东地区最早向用户提供专业彩票综合服务的网站之一,拥有大量客户群体和口碑。

    标的业绩对赌丰厚。宾果科技及原股东承诺,承诺具备恢复业务的实际条件之日的第一年(连续12 个月)税前利润达到700 万元;税前利润连续两个会计年度增长不低于20%;网站日均访问量达到35 万独立IP,网站和移动端应用的总注册用户数达到320 万,消费用户数达到52 万。

    战略卡位精准,业务扩张快速。本次参股彩票2 元网,切入互联网体育彩票领域,属企业416 体育战略重大迈步,企业将围绕体育金融、体育赛事、体育传媒、体育地产、体育教育、体育网络六大方向全面扩张。

    投资建议:维持“买入”评级。预计公司2015、2016 年每股收益分别是0.11和0.18 元,公司3 月30 日收盘价格18.30 元,对应2015 年PE 为166.4 倍,2016 年PE 为101.7 倍。公司属目前全市场体育概念最纯、业务线布局不断完善、战略方向最清晰的公司。我们强烈看好公司中长期发展趋势,看好公司体育产业龙头地位。给予2016 年250 倍估值,即目标价为45 元,维持“买入”评级。

    风险提示:行业转型存在不确定性风险。