2011 年,陕国投实现营业收入3.04 亿元,比上年增长38.27%;实现利润总额2.03 亿元,比上年增长92.56%;归属母公司净利润1.54 亿元,比上年增长89.35%;新增信托规模417 亿元,比上年增长174.34%。
2011 年,公司全年新增信托计划155 个,新增信托规模417亿元;存续信托规模509 亿元,比年初增长150%以上;实现信托手续费和佣金净收入1.8 亿元;清算兑付信托计划51个,兑付信托资产规模150 多亿元,兑付的信托计划全部实现了预期收益。
从信托资产分布来看,基础产业和金融业占比较大,房地产业占比较小,且贷款投向比较分散,风险集中度较低。
从信托产品结构上看,集合信托、单一信托同比都大幅增长,但从占比来看,单一信托占比提高较快。
预测 2012 年陕国投的每股收益为0.57 元。定向增发完成以后,公司的净资本实力将大大增强,有利于信托资产规模的快速增长,给予陕国投谨慎推荐的评级。
风险提示:信托行业的发展受政策的调控影响比较大,将会给股价造成波动。