投资要点：

    中期业绩大幅增长，分红派现能力也随之提高：苏常柴A 于8 月12日公布09 年半年报，上半年公司实现销售收入124,751.28 万元，同比增长8.45%，实现净利润18872.05 万元，同比增长4667.53%。基本每股收益0.5 元，同比增长4445.45%。公司盈利水平的大幅提高也提升了其分红派现能力，公司拟每10 股送5 股派0.8 元现金。

    投资收益短期内对公司业绩增厚明显。公司在上半年出售了所持有的交易性金融资产450 万股“福田汽车”股票，获得税前收益1480.5万元。同时公司将所持有的35117105 股“ST 凯马B”股份以5.33元/股的价格转让于中国恒天集团有限公司，获得税前收益1.55 亿元。以3.74 亿股本粗略估计投资收益将增厚EPS 约0.45 元，即对公司短期业绩贡献显著。

    主营业务稳健发展，盈利能力稳步提升。苏常柴是我国农机行业最大的生产中小功率柴油机厂家。受国家农机补贴政策的影响，公司上半年产品销量同比增加5.47%。同时由于公司加强内部管理，调整产品结构以及原材料价格的下降公司主营业务毛利率由上年同期的9.64%增加到13.34%。

    股权投资具有增值空间，潜在投资收益可观。苏常柴目前仍持有福田汽车3.94%约4178.4 万股、宁沪高速9.05 万股，以8 月11 日收盘价计算约5.96 亿元，潜在投资收益5.54 亿元。此外公司还持有江苏银行3800 万股。可见公司长期股权投资收益仍具有一定增值空间，潜在投资收益较为可观。

    投资建议：尽管此前市场传闻的每10 股送10 股，以及公司将进行重大资产重组未能实现，但公司通过出售、转让资产获得巨大收益后，仍实行了高送派。同时市场对于苏常柴未来潜在的投资收益抱有较好预期。该股股价近期稳步攀升，成交活跃，且近期高分红板块股票表现优于大盘，建议关注苏常柴由业绩暴增、高分派带来的短期交易性机会。