未来受益于政策扶植

    08 年公司投资收益下降较快，三季报投资净收益下降83.79％。公司投资收益主要来源为申购新股收益，未来该类收益将大幅减少。不过由于公司资金只用于申购新股而未进行股票交易，因此也避免了投资损失。公司目前货币资金为14.76 亿元，较为充足，08 年12 月初公告的股票回购不会造成资金压力。

    另外，郑州市政府给予的2.5 亿扶持资金将计入08 年营业外收入。我们认为，公司是采用自主品牌的传统乘用车企业，未来将列入国家振兴经济、重点扶植企业之列。公司新销售渠道如能尽快建立，现在销售下滑局面将能很快扭转。

    公司盈利预测

    不考虑公司回购影响，预计公司2009 年、2010 年每股收益为0.19 元和0.34 元。