chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

威孚高科(000581)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

威孚高科(000581):展现出良好的盈利稳定性

http://www.chaguwang.cn  机构:广发证券股份有限公司  2022-04-27  查股网机构评级研报

22 年1 季度扣非归母净利润同比下降19.4%。公司发布一季报,22 年1 季度实现营收43.4 亿元,同比-7.6%;实现归母净利润7.4 亿元,同比-14.5%;实现扣非归母净利润7.5 亿元,同比-19.4%。根据中汽协数据,22 年1 季度商用车销量同比下降31.6%,公司盈利表现好于行业销量,稳定性良好。

    自营利润环比上升。22Q1 公司投资净收益占营业利润的69.6%。22Q1公司投资净收益为5.6 亿元,同比+0.7%,环比+59.6%。其中,对联营和合营企业投资收益为5.2 亿元,同比+0.4%,环比+95.7%。在投资收益增长的基础上,公司自营利润占营业利润比重环比有所上升。

    22Q1 公司实现自营利润(营业利润-公允价值变动净收益-投资净收益)2.8 亿元,同比-41.7%,环比+343.2%。22Q1 公司自营利润占营业利润的34.6%,环比+20.1pct。

    公司仍然具备良好的分红能力。22 年1 季度末货币资金+应收票据+应收款项融资+其他流动资产+交易性金融资产总计88.4 亿元,较21 年末下降11.8%。资产负债率仅29.1%,带息债务/全部投入资本仅8.8%,长期资本负债率仅3.2%。

    盈利预测与投资建议:公司产品壁垒高,经营稳健,盈利和分红稳定性可期,股权激励计划将充分调动公司高层管理人员及核心人员的积极性,使其与股东利益更为一致。考虑到非经常性损益影响,我们预计公司22-24 年EPS 分别为2.66/2.77/2.88 元/股,当前股价对应PE 分别为7.34/7.05/6.77 倍。结合公司历史估值、国际零部件公司近年PE 估值中枢,我们给予公司22 年15 倍PE,合理价值为39.87 元/股,维持“买入”评级。

    风险提示:宏观经济增速及下游景气度低于预期;疫情影响超预期。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网