业绩预期：我们预计2009 年VC 价格可能逐步下滑到合理价格，考虑到人民币升值加速、出口退税调整等因素，2008~2010 年公司的每股收益分别为1.02 元、0.7 元、0.78 元。特别指出，公司的业绩受到VC 影响较大，我们将随时追踪VC 价格变化以调整盈利预测。由于公司的应收帐款仍然存在着进一步计提的可能，以及VC 价格存在着周期性变化，因此我们维持“观望”的评级。