山东电力集团公司收购山东鲁能集团有限公司77.14%股权之后，山东电力集团成为公司的实际控制人。之前，由于大股东鲁能集团股权变更过程中违反了《证券法》的有关条例而收到证监会责令整改的通知。此次收购完成后，鲁能集团如我们以前报告中预计的一样重新回归国有，整改也随之结束。在整改未完成之前，证监会除了公司的整改资料外，不受理其它任何上报材料。因此，此次股权变更回归国有后意味着公司未来将能够实施其它资本运作。

    山东电力集团是国家电网的全资子公司，07 年净利润17.5 亿元，在国家电网公司系统组织的年度经济责任制考评中连续3 年保持总分第一名的成绩。此次股权变动后，金马集团的的最终控制人为国家电网。国家电网是关系国家能源安全和国民经济命脉的国有重要骨干企业，以建设和运营电网为核心业务。公司经营区域覆盖26 个省、自治区、直辖市，覆盖国土面积的88%，供电人口超过10 亿人，管理员工148.6 万人。截至2007 年末，国家电网公司资产总额13658.5 亿元，净资产5459.5 亿元。国家电网公司资产包括26 个省、自治区、直辖市经营范围内的中央国有电网资产、有关发电资产及其他资产。

    公司的电力通信业务近年来发展比较平稳。2005 年、2006 年每股收益分别为0.33 元、0.35 元。从公司半年报看，净利润同比下降13.4%。由于竞争激烈，电力通信业务的盈利趋于下降，我们预计07、08、09 年的EPS 贡献分别为0.28 元、0.27 元、0.26 元