发展趋势： 未来公司向持有型物业公司转变，近期内物业销售仍将是业绩的主要来源。 估值与建议： 公司经营状况符合预期，我们维持2011/2012 年盈利预测每股收益0.57、0.50 元不变。目前公司股价分别对应2011/12 年市盈率11.5 倍和13.1 倍，较2011 年NAV 折价20%。公司未来向持有型物业公司转型将是一个相对长期的过程，盈利恢复还需等待，我们暂维持“中性”投资评级。