2008年年报显示，公司实现营业收入12.70亿元，同比增长24.76%；营业利润7771万元，同比下降26.08%；归属母公司所有者净利润1.04亿元，同比增长6.67%；基本每股收益0.44元。2008年利润分配预案为每10股送2股派现金0.25元。

    期间费用率上升导致净利润增长缓慢。公司主要产品为V型柴油机、柴油机配件及柴油发电机组。08年公司归属母公司净利润增长缓慢的原因主要是：1、报告期内由于兑现年终奖人工费用增加、扩大市场全面推行代理制代理费用增加、借款利息增加等因素，公司期间费用率达到18.10%，同比提高1.81个百分点。其中，管理费用达到1.23亿元，同比增长43.01%；销售费用为8103万元，同比增长36.44%；财务费用为2543万元，同比增长26.34%。 2、综合毛利率微降。在钢材等原材料成本增加的压力下，公司实现综合毛利率20.09%，同比减少0.18个百分点。其中，由于船舶制造业景气度下滑，公司直列型柴油机产品仍处于亏损状态，毛利率为-9.07%，同比减少3.89个百分点。

    公司是中国石油天然气集团旗下唯一的大中功率发动机制造商。依托控股股东的强大实力，公司成为我国油气勘探开采领域最大的发动机制造商，其主要产品V型柴油机作为我国石油行业主要钻探动力，占据国内90%以上的大功率钻探发动机市场。公司的增长主要来自于石油钻探设备的更新和新油田的勘探，我们预计09年公司营业收入增长幅度在15-20%之间。

    盈利预测：预计公司2009、2010年EPS分别为0.46元、0.49元，按3月25日10.87元的收盘价计算，对应的动态市盈率为24倍、22倍，我们维持公司“中性”的评级。

    风险提示：公司目前面临的主要风险是产品需求下降风险。

    在目前宏观经济增长速度放缓的趋势下，石油价格和需求都有所下降，影响新油田的开发投入，从而影响公司的业绩。