吉林敖东持有广发27.14%的股权，吉林敖东在广发证券的投资收益将在1.68-2.36 亿元，折算每股收益，0.58-0.82 元，目前中信的动态市盈率大概在34 倍，而广发由于自营收益的占比过大与投行背景较弱的劣势，应该比中信有一定折价，但是证券行业的复苏与业务拓展趋势已经明确，我们给予这部分收益25 倍的市盈率，而吉林敖东制药主业06 年预测每股盈利0.24 元，应给予12-14 倍市盈率，综合起来，我们对敖东的目标价位应定在17.38－23.86 元，以估值中枢来看20.62 元，依然有56％的上涨空间，维持强烈推荐A 的投资评级。