事件概述

    8 月24 日,公司正式召开“2021 长安汽车科技生态大会”,会议持续至8 月27 日,为期四天,会议设立有高峰论坛,及产品、用户、新能源技术、智能化技术、营销服务、短途智慧物流等六大专题分论坛。

    分析判断:

    战略目标宏伟清晰 剑指世界一流品牌车企

    公司明确了未来战略规划,剑指世界级品牌车企。公司主要明确了四大方面战略目标,具体来看,1)销量方面,公司计划于2025 年实现长安品牌300 万辆销量,其中新能源车型占比35%。2030 年实现450 万辆销量,新能源占比60%,海外销售占比30%,成为世界级品牌。2)投入方面,公司计划于未来5 年,累计投入1500 亿元,2025 年智能化软件人才扩展至50%,打造全球优秀人才聚集地。技术布局方面:

    公司将与海内外产业链众多合作伙伴共建科技生态,构建“芯屏器核图网天”的体系化能力。3)营销运营方面,公司将基于现有300 余家“车和美”直营门店,构建线上线下一体化的新营销平台,实现“客户-工厂-车机-顾问” 的四端直连。并围绕“汽车”为原点,打造“人+车+生活” 的服务生态体系,同时构建与用户“合伙人”关系,共创汽车生态产品,预计年内即将打造50 余款生态产品。4)碳排放方面,公司将联合产业链伙伴,共同布局氢能、充电、换电、电池回收等产业;未来新工厂将全面采用光伏发电,并逐步改造现有工厂,到2025 年单车制造碳排放强度下降30%。

    新品牌+新平台+新产品 崭新面貌迎接新车周期新品牌:本次发布会首次揭晓了长安、华为、宁德时代三方联合倾力打造的阿维塔科技旗下首款高端智能电动中型SUV,内部代号为E11 的局部造型,整体外观造型大气简约,车身线条极具力量感、科技感,将运动、智慧与奢华充分融合。同时,E11 还将搭载华为HI(Huawei Inside)全栈智能汽车解决方案和宁德时代最新的电动化技术,以及全球领先的智能电动网联汽车架构。目前E11 正在进行整车调试,我们预计将于今年年底正式亮相。

    新平台:公司联合华为和宁德时代,发挥各自在整车集成、软件科技和电池领域的优势,共同打造的CHN 架构以外,未来三年,公司将基于该平台,开发轿跑、SUV、MPV 以及其他形态的新物种,共11款全新产品。同时,公司未进来一还将步升级已有的三套纯电底盘EPA0（入门级后驱）、EPA1 （中型前驱）和EPA2（大型四驱），形成SDA 平台架构。同时，公司还将持续升级现有方舟架构，实现从传统内燃机向HEV、REEV、PHEV 等多种电气化动力升级，确保动力提升30% ，能耗降低30%，进而形成CHN+SDA+方舟的三大平台架构体系，覆盖大中小型、以及多重动力系的平台化能力，未来五年，公司基于上述3 大平台，预计将陆续推出26 款全新智能电动汽车。

    　　新产品：公司首次发布了采用全新专用电动车平台首款战略车型C385，该车归属于长安新能源产品序列，预计定位为A及轿跑。新车造型时尚、运动，采取掀背式设计结构，具备隐藏式门把手、贯穿式尾灯、全景天窗等现代元素。新车还将首发搭载行业领先的智能科技配置，以及多项前瞻性高效节能技术，可实现全场景多维度进化。其中包括APA7.0 车库外远程无人代客泊车系统，可有效提升低温工况动力性能、具备高频脉冲加热技术的“八合一”电驱等创新技术。该款新车以及同平台车型A158、B369 将接力22 年1 季度上市的UNI-V，于22 年2 季度陆续上市。

    　　此外，为了应对当下新汽车四大特征：大型移动智能与计算终端、新型的储能单元、第三智能移动空间、数据采集载体，公司还已经启动代号“E0”的企业首个新汽车项目。目前，项目已组建千人独立团队，采用全新平台、全新模式、全新流程，与用户和生态伙伴共创共赢。

    　　投资建议

    　　乘用车行业周期底部向上驱动需求回暖，公司战略聚焦自主+合资两大核心资产有望充分受益，其中，1）长安自主，产品周期上行量价齐升；2）长安福特底部向上， 边际改善。同时，公司与华为、宁德时代合作打造的CHN 架构及高端电动智能新品牌有望为公司在智能化和电动化的发展实现快速进步。我们维持盈利预测不变：预计公司2021-2023年收入为928.14/1022.58/1135.06 亿元，归母净利润为53.92/60.25/65.94 亿元，EPS 为0.71/0.79/0.87 元，当前股价对应的PE 为30/27/25 倍，维持买入评级。

    　　风险提示

    　　车市下行风险；老车型销量下滑，新车型销量爬坡不达预期；降本控费不达预期；长安福特战略调整效果不达预期；阿维塔品牌发展低于预期。