事件：控股子公司阿维塔科技以公开挂牌方式增资扩股引入投资方。

    　　核心观点

    　　子公司阿维塔以公开挂牌方式引入投资者，增强核心竞争力。8 月20 日长安汽车控股子公司阿维塔科技拟采用公开挂牌增资扩股方式引入2-5 家投资者，长安汽车将以非公开协议方式参与，价格与外部投资人保持一致。本次增资扩股以现金方式进行，目前尚不确定交易对方。增资前长安汽车持有阿维塔科技95.38%股权，增资后阿维塔原股东持股比例不低于39%。增资引入社会优质资本有利于增强阿维塔科技核心竞争力，助力新能源汽车业务加速发展。

    　　更好实现资源优化整合，加快步伐布局新能源汽车领域。2017 年长安汽车将香格里拉计划作为新能源发展战略，宣布将在新能源领域投资1000 亿元，到2025 累计推出涵盖小型车到高性能跑车的全谱系车型，实现全谱系产品电气化。子公司阿维塔此次引入投资者旨在加速“香格里拉”计划落地实施，将更好实现内部资源优化整合，建立符合市场需求的法人治理机制，改善经营管理体制及运营机制，同时能够补充阿维塔营运资金，加快实现新能源汽车领域全面布局。

    　　联手华为、宁德时代打造高端智能电动车型，引领品牌持续向上突破。阿维塔科技联手长安汽车、华为、宁德时代打造全球领先、自主可控的CHN 架构，基于CHN 架构推出了EPA0、EPA1 和EPA2 三大平台，未来五年将推出26 款全新智能电动汽车。基于EPA2 平台的首款产品代号阿维塔E11，定位高端电动车系列产品并搭载华为HI 智能汽车解决方案，目前设计样车已下线，正在进行整车调试，预计于明年正式上市。长安自主品牌现有车型售价主要集中于20 万以下，新车上市后有望强化长安汽车电动化、智能化水平，带动单车均价进一步提升，引领品牌持续向上突破。

    　　财务预测与投资建议：预测2021-2023 年EPS0.61、0.70、0.82 元，可比公司21 年平均PB3.44 倍左右，给予公司21 年PB3.44 倍估值，21 年每股净资产7.69 元，目标价26.45 元，维持买入评级。

    　　风险提示：长安福特销量低于预期风险、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期的风险。