chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

长安汽车(000625)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

长安汽车(000625):疫情影响缓解 销量环比上升

http://www.chaguwang.cn  机构:中信建投证券股份有限公司  2022-06-13  查股网机构评级研报

  5月销量环比+30.6%

      公司发布5 月产销快报,集团整体5 月销量15.1 万辆,同比-18.1%,环比+30.6%,累计销量91.8 万辆,同比-10.7%。分品牌来看,长安自主品牌(重庆工厂+河北工厂+合肥工厂)单月销量8.9 万辆,同环比-14.1%/+32.5%,累计销量55.6 万辆,同比-9.0%;自主品牌海外销量8.2 万辆,同比+57.1%;自主品牌新能源销量6.7 辆,同比+140.9%。长安福特单月销量1.32 万辆,同环比-32.4%/+9.6%,累计销量8.5 万辆,同比-13.9%。长安马自达单月销量0.87 万辆,同环比-9.6%/+146.8%,累计销量5.3 万辆,同比+6.0%。随着疫情影响逐步缓解,长安汽车长三角地区配套的供应链企业复工复产,物流运输恢复,前期受疫情影响较为严重的重庆、合肥等地区的工厂逐步恢复正常排产,公司销量环比迎来上升。

      减征车购税新政加持,销量有望进一步提升

      5 月31 日,财政部、税务总局发布关于减征部分乘用车车辆购置税的通知。对购置日期在2022 年6 月1 日至2022 年12 月31 日期间内且单车价格(不含增值税)不超过30 万元的2.0 升及以下排量乘用车,减半征收车辆购置税。长安汽车旗下CS 系列,逸动系列,UNI 系列,欧尚汽车品牌X5、X7 PLUS、Z6 等多款车型,均可享受以上国家关于部分乘用车车辆购置税减征的政策。我们预计在车购税减征新政加持之下,长安汽车销量有望得到进一步提升。

      加速布局新能源,多款新品将陆续上市

      公司持续拓展新能源汽车市场,1-5 月自主品牌新能源销量累计6.7 万辆,同比增加140.92%。年内将有多款纯电动产品陆续上市。

      基于EPA0 纯电平台打造的国民精品代步轿车LUMIN 将在6 月上市,有望成为微型车市场爆款之一。长安深蓝旗下第一款车型SL03 预期将在7 月正式上市,SL03 基于EPA1 平台打造,定位中型轿车,提供纯电、增程、氢燃料电池三种动力模式,预期定价15-20 万元。同时深蓝预计将在今年四季度发布C673,C673 是基于EPA1 纯电平台打造的SUV 车型,主要面向主流消费市场。由长安、华为和宁德时代三方联合打造的高端智能电动车品牌阿维塔,旗下首款车型E11 预期将在9 月份上市,E11 基于CHN 纯电平台打造,预计售价在30 万元左右。同时年内也将有欧尚Z6 iDD、UNI-V iDD 等多款混动车型上市,我们预计在多款新品推动下,长安自主品牌新能源销量将持续提升。

      投资建议:业绩方面,公司自主品牌已实现销量弹性向利润弹性的转化,随着新品上市、销量稳健增长,自主盈利弹性有望持续释放。估值方面,新能源、智能化、高端化持续推进落地,叠加业绩弹性与确定性的认知差消除,估值有望提升。预计2022-2024年归母净利润为75.7、101.4、136.1 亿元,维持“买入”评级。

      风险提 示:缺芯影响持续,销量不及预期,原材料涨价等。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网