事件要点：2022 年8 月8 日，基于长安汽车、华为、宁德时代联手的CHN 平台打造的收款情感智能电动轿跑SUV 阿维塔11 正式上市开启预定，新架构+强计算+高压充电三大特征定义SEV 新品类，售价34.99/36.99/40.99 万元，最早预计于2022 年12 月开启正式交付。

    动力性能表现领先，华为智能驾驶/座舱赋能，情感智能定位打造差异化产品竞争。1）外观方面，采用碟翼式前脸，LED 曲率大灯灯组/星环式流光尾灯以及全车无框智能感应电动门，时尚前卫。2）空间方面：阿维塔11 车身尺寸4880/1970/1601mm，轴距2975mm，定位中大型级别4门5 座SUV，后排特色双人多功能座椅。3）动力方面，阿维塔11 最大功率425k，超特斯拉Model Y/小鹏G9 等竞品，百公里加速3.98s，配备90/116kwh 电池，支持555/680km 续航；搭载华为DriveONE 三合一电驱单元，动力强劲且驾驶无噪音。全系采用750V 高压平台，最大充电功率可达240 千瓦，长续航版充电10 分钟，续航增加200 公里。4）智能化方面，阿维塔11 全系标配华为HI 智能汽车解决方案。基于华为鸿蒙OS 开发智能座舱系统，中控/液晶仪表尺寸分别为15.6/10.25 英寸，具备主动迎宾、情绪识别、智能情景模式等功能。智能驾驶领域，阿维塔11 搭载华为AOS 智能驾驶操作系统，配备晟腾810 芯片以及3颗激光雷达&13 颗高清摄像头&6 颗毫米波雷达&12 颗超声波雷达在内的34 颗智驾传感器，具备高速ICA 智能巡航辅助、高速NCA 智驾导航辅助以及APA 自动泊车辅助和遥控泊车，未来可订阅城区NCA 智驾导航辅助及城区ICA 智能巡航辅助、AVP 代客泊车等功能。5）充电网络建设方面，阿维塔与BP 签署长期战略合作协议，计划至2023 年底在全国19 个城市建设超过100 个标准化高压快充站，单场站功率达到480千瓦，单枪最大功率可达240 千瓦；并接入第三方主流运营商近20 万根公共充电桩，覆盖完善使用场景。通过华为/宁德赋能加持，以及长安汽车自身领先的产品设计定义能力和日益完善渠道销售/充电网络布局，我们预计阿维塔11 有望打开长安汽车豪华电动市场突破口。

    盈利预测与投资评级：我们维持长安汽车2022-2024 年归母净利润预期86.34/95.96/110.66 亿元，EPS-最新股本摊薄分别为0.87/0.97/1.12 元，对应PE 估值为21/19/16 倍。考虑到长安汽车未来业绩迎来新一轮改善，维持“买入”评级。

    风险提示：疫情控制低于预期；乘用车需求复苏低于预期。