本报告导读：

    　　长安汽车8 月销量环比基本持平，新能源方面，8 月自主品牌新能源销量延续先前同比高增势头，预计后续优异表现将持续。

    　　投资要点：

    　　维持目标价 17.95元，维持增持评级。维持2023-2025年EPS 预测为0.94/0.97/1.30 元，参考可比公司给予公司2024 年18.5 倍PE，维持目标价17.95 元，维持增持评级。

    　　8 月销量20.9 万辆，环比基本持平。长安汽车8 月销量20.9 万辆，同比+51.0%，环比基本持平，同比大幅增长主要系同期高温限电致减产。1-8 月长安汽车销量163.3 万辆，同比+11.4%；自主品牌销量136.1 万辆，同比+17.6%；自主乘用车销量103.5 万辆，同比+25.3%；自主品牌海外销量15.5 万辆，同比+19.5%。

    　　自主销量环比略下降，长安马自达表现亮眼。8 月长安自主/长安福特/长安马自达分别实现销量12.7 万辆/2.2 万辆/0.8 万辆，同比+111.7%/-10.2%/+49.2%，环比-1.6%/+4.8%/+60.0%，自主销量环比略下降，合资中马自达表现亮眼。

    　　新能源月销4 万辆，环比持平，S7 单月交付破万。8 月自主品牌新能源销量4.0 万辆，同比+123.6%，环比基本持平，其中深蓝品牌8月交付14736 辆，环比+11.9%，S7 交付10039 辆。1-8 月累计自主品牌新能源销量25.6 万辆，同比+102.4%。截止年末公司还将推出长安启源旗下4 款车型、阿维塔E12、3 款P13 架构智电IDD 车型等，预计2023 年新能源车销量将在众多新车型推动下实现高增长。

    　　风险提示：价格战风险、产能受限的风险、新能源渗透率提升不及预期的风险。