事件：长安汽车公布2023 年12 月销量。12 月，长安汽车实现汽车销量21.5 万辆，同比-15.9%，环比-5.4%。2023 年全年销量255.3 万辆，同比+8.8%。12 月，长安自主品牌销量16.4 万辆，同比-24.8%，环比-11.5%；自主乘用车销量11.4万辆，同比-33.9%，环比-19.7%。此外，12 月自主品牌海外销量1.6 万辆，同比+57.6%，环比-35.2%，2023 年全年自主品牌海外销量23.6 万辆，同比+39.2%；12 月自主品牌新能源销量5.9 辆，同比+31.3%，环比+17.3%，2023 年全年自主品牌新能源销量47.4 万辆，同比+74.8%。

    　　深蓝、阿维塔交付表现亮眼，长安启源累计销量突破4 万台。2023 年12 月深蓝交付18,338 辆, 2023 年累计交付136,912 辆。11 月29 日，DEEPAL S07（深蓝S7）、DEEPAL L07（深蓝SL03）在泰国车展上市，车展期间累计订单量突破3000+。12 月27 日，深蓝品牌海外首店在泰国开业，全球化进程稳步推进。12月阿维塔交付6,106 台，其中阿维塔11 交付4,102 台，连续6 个月环比正增长，阿维塔12 交付2,004 台，进入30 万以上纯电轿车前列。2024 年1 月8 日，阿维塔11 鸿蒙版智享升级款正式上市，全新升级不依赖高精地图的智驾NCA。长安启源2023 年12 月订单11,157 辆，交付6,926 辆，累计销量已突破4 万台。12月12 日，长安启源Q05 正式上市，定位紧凑型SUV，售价11.99-14.99 万元，CLTC 纯电续航60/125km，配备IACC 集成式自适应巡航、超强陡坡视野辅助及APA5.0 一键循迹倒车功能。

    　　长安汽车电动化及智能化转型加速。电动化方面，长安汽车与赣锋锂业于2023年12 月22 日签署了《合作备忘录》，双方将加快推进（半）固态电池研发合资项目及制造产业化项目，并基于下一代汽车动力电池（半）固态电池研发合作，同时探讨推进电池产业全链条战略合作。智能化方面，2023 年11 月17 日长安汽车成功拿到17 张高快速路的L3 级自动驾驶道路测试牌照，成为最早且单批次最多获得高快速路L3 级自动驾驶测试牌照的企业。此外，搭载L3 级别自动驾驶功能的深蓝SL03 也正式投入道路测试。

    　　盈利预测与投资建议：我们维持盈利预测，预计公司2023-2025 年归母净利润为118.86、84.98、112.48 亿元，对应PE 为12、17、13 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：市场价格竞争超预期、公司新能源转型不及预期、公司智能化进程不及预期、公司新车销量不及预期。