公司今日公告：1、5月28日至6月26日，控股股东仁和集团已通过二级市场累积增持公司股份1072万股，占总股本的1.13%。仁和集团拟在未来12个月内继续从二级市场增持不超过 2%的已发股份（含本次已增持股份），并承诺在增持后的法定期限内不减持。2、公司已用自有资金对 2011 年定增募投项目进行实施，共计支付江西制药增资、收购及江西药用塑料收购的第一期款项1.06亿元，待募集资金到位后再予以置换，这两项收购预计在本月底前完成。

    大股东大幅增持表明其认为当前股价低估，并对公司未来发展充满信心：仁和集团在过去一个月中累积增持仁和股份1072万股，平均增持成本8.15元/股，并且未来将择时继续增持。公司2012年预测市盈率18倍，大股东大幅增持行为表明其认为公司股价已被显著低估，同时对公司未来发展充满信心。

    募投项目已用自有资金提前实施：公司已投入自有资金1.06亿元支付了江西制药和江西药用塑料增资和收购的第一期款项，预计6月底能够完成收购，12年下半年开始并表。假设定增发行5000万股，公司总股本由9.45亿股增加至9.95亿股，股权稀释将使得公司12年每股EPS摊薄0.04元，而江西制药和江西药用塑料并表使得公司12年净利润增加3500万左右（同一控制下企业，可全年并表），摊薄后每股EPS增厚0.04元，摊薄影响基本持平。

    内生和外延共推公司业务快速增长。仁和是一家致力打造品牌的企业，公司把产品品质放在首位，在近期的质量风波中，仁和已经经受了市场检验，优卡丹销售没有受到影响，二季度毒胶囊事件虽然对公司胶囊产品带来小幅冲击（药店要求所有胶囊下架检测再行上架），但预计下半年很快恢复。2012 年公司产品线将大为丰富，外延扩张将大幅增厚盈利，我们维持 2012-2014 年EPS 0.47元、0.61元、0.78元（对应除权前EPS 0.71元、0.92元、1.17元，12 年已经考虑收购增厚），同比增长 48%、30%、27%，对应预测市盈率 18、14、11 倍，当前估值安全，我们看好仁和的经营团队和民营机制，维持买入评级。