公司发布2023 年度业绩预告。2023 年公司预计营业总收入2050~2100 亿元（YoY+7.8%~10.4%）;预计归母净利润270~293 亿元（ YoY+10.2%~19.6% ）； 预计扣非归母净利润261~278 亿元（YoY+8.8%~15.9%）。2023Q4 公司预计营业总收入492~542 亿，YoY+18%~30%；预计归母净利润69~92 亿，YoY+11%~48%；扣非归母净利润69~86 亿，YoY+27%~58%。Q4 快报收入利润超市场预期。

    　　公司于2023 年 12 月 19 日签署《股份转让协议》，拟受让其合计持有的格力钛27,072 万股股份(占格力钛总股本的24.54%)，交易作价10.15 亿元，公司受让该部分股份后将合计控制格力钛 79,959 万股股份对应的表决权，占格力钛总股本的72.47%。

    　　格力钛是一家集钛酸锂电池和新材料、电池、智能储能系统、新能源汽车研发、生产、销售以及动力电池回收梯次利用为一体的综合性新能源产业集团。截至2023 年6 月30 日，格力钛资产总额243.11 亿元，负债总额242.45 亿元，应收账款27.03 亿元，所有者权益合计0.66 亿元；2023 年1-6 月，实现营业收入14.40 亿元，营业利润-1.42 亿元，净利润-1.71 亿元，2023 年1-6 月经营活动产生的现金流量净额2.09亿元。

    　　盈利预测与投资建议：白电产业纵向深度一体化，格局稳定，公司作为空调龙头，有望持续受益。预计公司23-24 年归母净利润分别为280亿元、291 亿元，参考可比公司估值，给予公司2024 年PE 10x，对应合理价值51.66 元/股，给予“买入”评级。

    　　风险提示：原材料价格大幅上涨；房地产市场低迷；行业竞争恶化。