事件：公司发布2017年三季报，前三季度营收44亿元，YOY 1.67%。归母净利润为8.34 亿元，YOY 96.31%。其中第三季度的营收17.75亿元，YOY 10.88%。归母净利润为3.34 亿元，YOY 110.68%。

    点评：

    投资收益促业绩大增，略超预期。公司确定归母净利润为8.34 亿，达到预告上限，同比增长接近翻番。预计今年整体业绩略超我司预测。业绩超预期，主要受益于以下子公司股权的变动：①汽车业务剥离实现投资收益1.5 亿元。②上海纬欣机电有限公司增资扩股，公司持有其48%股权，实现投资收益1.05 亿元。③公司转让其持有的中融国富投资管理有限公司80%的股权，实现投资收益1.08 亿元。今年利润变动较大，是由于公司处置子公司获得投资收益以及联营企业投资收益增加。

    央企改革助力产融结合深化。国机集团产业资源丰富、业务涉猎广泛，资产整合能力和经验不容忽视。作为国机集团旗下唯一金融上市平台，战略价值显著。旗下核心资产中融信托作为行业龙头，以私募投行、资产管理、财富管理为核心竞争力，积极转型为全能型金融机构，深化与国机集团的产融结合。与此同时，恒天财富作为分销巨头，也可充分发挥与公司其他产业的合作优势，业绩将持续高速成长。

    投资建议：公司今年业绩高速增长，预计全年业绩略超我司预期，核心资产中融信托和恒天财富业绩持续稳定。非核心业务剥离为今年业务整合主基调，未完待续。受益央企改革落地，经纬纺机将在明年迎来发展大年。持续看好公司未来潜在资产整合和业绩增长，维持目标价33.47，“买入”评级。

    风险提示：公司业务发展和资产整合不达预期。