公司通过收购中工建设公司，进入房地产行业产业链的建筑施工和建筑材料环节，有利于提高项目综合利润率，增强了公司竞争优势。预计未来大股东有可能注入幸福实业剥离的铝型材业务，并开展装修房建设。

    开发商将其产业链向上游建筑建材、下游装饰装修延伸，将是房地产行业未来的一大发展趋势，其背景在于行业发展深化、政策调控挤压开发利润和开发商加强开源节流的努力。

    公司在武汉盘龙城有2500亩土地一级开发权，同时还可和政府5:5分享土地出让收益。预计一级开发成本20-22万/亩，目前周边土地集中成交价在85万/亩，且地价继续上涨。该项目业务不仅利润非常稳定，风险低，而且盈利能力也很强。

    预计中建公司未来3年平均每年将贡献0.1元左右的EPS，武汉盘龙城土地出让50％权益业务未来4年平均每年贡献EPS约0.45-0.6元左右。

    根据公司两项新增业务，调高公司07年、08年EPS预测到0.72元和1.54元，净利润同比增长137％和113％。

    目前股价19.7元，接近我们前期给的6个月目标价20.26元，但对应08年动态PE为12.8倍，PEG只有0.11，因此维持增持投资评级。考虑到公司未来处于业务快速扩张、业绩存在爆发性增长机会，且正向一线地产转型，12个月目标价对应的08年动态PE给22倍是合理的，所以设公司12个月目标价33.88元，对应的PEG只有0.19，总市值只有130亿元。

    受益于六里桥奥运项目和参股华远地产，公司是奥运地产板块重要成员。