投资逻辑

    领先科技公告： 2 月 24 日，新能国际（拟借壳公司的中油金鸿大股东）签署《股权转让协议书》，受让第一大股东吉林中讯股东领先集团、滨奥航空及燕化科技分别持有的 90%、5%和 5%股权；转让后，新能国际持有吉林中讯 100%股权，成为公司第一大股东；陈义和先生持有新能国际 90%股权，成为公司实际控制人。

    我们认为此次借壳方出巨资收购领先科技控股权，对二级市场投资者而言具有三大意义：

    凸显了借壳方对借壳上市最终过会重组成功的强大信心，如果此次借壳失败，这三个亿的收购资金将面临损失的压力。

    凸显了借壳方对若能借壳成功后，股价上涨的信心；对中油金鸿价值最为了解的莫过于他们自己，他们敢于以近 20 元/股的成本收购股权，反映了他们对未来公司价值的信心。

    给万一此次借壳失败后的壳资源价值做了一层保障：新能国际掏出这么多现金收购，万一借壳失败，从维护自身投资收益率角度出发，也会尽量通过自身天然气资产保障领先科技的壳资源价值。 投资建议

    我们预测公司 2011-20132年 EPS分别为 0.972元、1.537元和 2.157元，同比分别增长 43.13%、58.10%和 40.34%。

    参照 10%的估值溢价，给予领先科技 22x12PE和 19x13PE，目标价33.68-40.77元；建议买入。