盈利预测与投资评级。根据公司总股本，我们预计公司2012-2014年每股收益分别为0.12元、0.13元，按昨日收盘价5.26元计算，对应动态市盈率分别为44倍、40倍。维持公司“中性”的投资评级。

    风险提示。（1）生产原料和粘胶长丝价格波动的风险；（2）人民币升值的风险；（3）外贸形势恶化的风险。 图表 保定天鹅盈利预测