投资要点：

    前三季报，公司实现营业收入和归属于母公司所有者净利润分别为20.89 亿元及4.55 亿元，同比分别增长124.83%和31.96%，稀释后每股收益0.40 元；第三季度，公司实现营业收入和归属于母公司所有者净利润分别为7.63 亿元及1.52 亿元，同比分别增长63.83%和1215.14%，稀释后每股收益0.13 元。

    09 年前三季度营业收入增幅较大主要得益于荷树园电厂二期工程两台30 万千瓦机组于08 年下半年投产，此外，08 年7 月、8 月两次上调火电机组上网电价也起到积极作用。三季度营业收入同比增幅远小于前三季度同比增幅，主要原因在于荷树园电厂二期两台机组分别在6、9 月中旬投入商业运行。

    公司09 年前三季度整体销售毛利率为24.28%，同比增长242.94%；而三季度公司整体毛利率为22.35%，低于前三季度整体毛利率。 考虑到广东地区三季度工业用电需求出现企稳反弹，加之夏季天气过热，全社会用电需求呈现向好趋势，公司三季报披露，1-3 季度公司净资产收益率为15.85%，而三季度净资产收益率为5.31%，低于二季度0.77 个百分点，略低于市场预期，主要由于以下原因促成：年初时公司低价购入一批越南煤，在09 一季度烧完库存较高价煤后，使用这批低价越南煤，拉低经营成本，三季度公司机组燃煤有所上升，在用电好转情况下出现毛利率环比小幅下降的情况。对于四季度，燃煤成本将保持平稳。

    公司在坚持新能源产业为主的方针下，积极拓展房地产业务的发展，09 年9 月份参与梅县国土资源局组织的国有建设用地使用权的挂牌出让活动，并以适当价格取得梅县GP2009-15 号地块使用权。

    公司陆丰甲湖湾风电场一期工程于9 月29 日顺利建设完工，标志公司即将实质进入风电运营阶段，在收益上，更在战略上赢得机遇（政策上）。