投资要点：

    公司2011 年一季度实现营业收入25.50 亿元，实现净利润7050.74 万元，分别同比增长48.65%和68.18%，每股收益0.11 元。

    公司一季度毛利率为12.39%，比去年全年值下降0.53 个百分点。在成本大幅上升的情况下能有如此表现，实属不易。说明公司产品对价格的传导能力较强，行业景气度较高。

    公司一季度管理费用为8362 万元，略超出预期；但是政府补贴增加基本抵消影响；所得税恢复符合预期。

    每股经营性现金流为-0.21 元，这在近年来是少见的。原料价格的上涨，原料购入量的增加给公司造成了相当的压力。

    维持对公司2011、2012 年的业绩预测EPS 分别为0.46 元和0.54 元。维持对公司股票“推荐”的投资评级。