锦龙股份拥有东莞证券40%的股份，通过权益法核算，主要收入来源是东莞证券的盈利。

    东莞证券今年获得A类券商评级，以经纪业务为核心，资本金扩大后将加快向多元业务发展。

    锦龙股份未来有整合金融资源的预期。

    假设2010和2011年股票基金日均交易额2500亿和3500亿，手续费率（按股基权）为0.11%和0.10%，东莞证券每股收益0.84元和1.03元。

    我们预计公司2010、2011和2012年每股收益分别为0.56、0.69和0.83元，动态市盈率分别为48倍、39倍32倍。以5家上市类似券商的估值作为参照，东莞证券在非流通折价15%的条件下，对应东莞证券2011年每股盈利，锦龙股份拥有24.7%的上涨空间。给予“买入”评级。

    鉴于市场流动性仍充裕，以及对中国十二五经济发展的预期，短期内市场的回调，提供了较好的买入机会。