核心观点:

    地产主业深耕南京,江北新区成立助力土地资源价值重估

    公司在南京项目大多位于浦口,江北新区成立使得公司前期低地价项目价值向上重估,此外,非公开已经过会,有助于项目加快建设,利于公司地产销售回款加快。

    三驾马车鞍鞯齐备,大文体布局一马当先

    15 年公司文体转型布局进一步加快,与韩国顶级动漫公司REDROVER共同设立子公司赤焰科技、与韩国动漫公司OCON 和国内和睿资本分别达成合作意向。此外,公司11 月25 日公告拟收购韩国著名娱乐公司FNCEntertainment 股权,同时公告成立合作子公司,大文体转型再下一城。

    牵手专业机构,大健康转型不甘落后

    专科医院和医疗美容是公司大健康转型的核心,公司先后长城国融和九鼎投资合作,增加了公司的投资渠道,有利于公司对长城国融和九鼎投资在健康领域的资源进行嫁接。

    主动寻求布局,大金融转型稳步推进

    苏宁环球与长城国融除了在“大健康”领域展开合作外,还在“大金融”领域展开相关合作,可加快在金融领域更快、更优的布局。

    预计公司15、16 年EPS 分别为0.32、0.48 元,上调为“买入”评级公司当前NAV 总价值为164 亿元,每股NAV 价格为6.16 元/股。公司的土地储备,未来都将会转为公司进行业务拓展的基础,随着公司转型节奏的不断加快,价值具备进一步想象空间。

    风险提示

    公司转型期现有业绩对于股价的支撑较弱,转型拓展存在不确定性。