调研目的

    目前，非公开增发价格为8.89 元/股（已经调整了一次），而公司股票市价已经低于增发价格。公司的再融资计划面临极大的压力。我们就此问题调研了公司董秘李虎成先生。

    调研结论

    确立以餐饮和食品加工双主业的发展战略。自从2006 年完成国有股权无偿划转，以及2007 年公司五届一次董事会改选以来，西安旅游集团开始全面接管西安饮食的日常经营活动，西安饮食亦开始了蜕变之旅。一方面，公司做减法。客房数量由原来的2000 间减少至目前的500 间，今后可能将西安饭庄总店和永宁宫的客房也减去，只保留常宁宫的300 间客房。此外，公司还退出房地产行业，并于今年年初完成该业务的工商注销手续，剩下的房地产项目亦将逐步处置掉。另一方面，公司做加法。2008 年以来，公司新开了近20 家大中型店，并形成了"三个层次"的发展格局，即强势品牌的规模化发展、中型特色店的低成本扩张、以快餐为主要形式的多业态发展。2010 年，占地65.17 亩的高陵食品工业园顺利建成投产，公司的食品工业步入崭新的发展阶段。自此，公司以餐饮和食品加工双主业的发展战略得以确立。

    公司业绩拐点已现，给予“买入”评级。经过三年多时间的布点扩张，公司业绩已经发生了翻天覆地的变化。2011 年1～9 月，公司经常性收益高达1429 万元，甚至比去年全年648 万元还高出一倍有余。随着“三百工程”的推进以及节能减排工作的深入，公司业绩有望持续高速增长。我们给予该股“买入”评级，目标价位12.00 元。