公司发布2022H1 业绩预告：2022H1 公司实现归母净利润3.4-4.0 亿元，同比增长121.50%-160.59%；扣非后归母净利润3.1-3.7 亿元，同比增长471.10%-581.63%，大致符合我们此前预期。

    海外市场需求稳步恢复，叠加人民币贬值使得利润大幅提升。Q1 公司业绩强势回归，归母净利润同比增长113.84%，Q2 公司实现归母净利润1.81-2.41 亿元，同比增长128.74%-204.72%，增速环比提升。根据公司公告，由于市场需求逐步恢复使公司产品销量增长，加之人民币汇率影响，公司利润大幅提升。根据公司此前公告，按照2021 年财务状况测算，人民币兑美元汇率每贬值1%，公司净利润将提高大约4%。

    公司积极开拓市场，调整产品结构，未来有望多点发力。（1）公司持续深化全球化战略布局。销售方面，公司在巩固欧美日传统市场和战略客户的同时，大力开拓国内及亚非新兴市场和中小客户；产能方面持续扩张，2021 年面料总产能是2.94 亿米，其中色织面料产能1.9 亿米，未来国内新增3500 万米功能性面料，目前尚处建设中，越南新增6000万米高档梭织面料，第一期3000 万米，建设期计划2.5 年。（2）公司持续推进产品结构调整。面料方面，公司在原色织面料、印染面料基础上，拓展至功能性面料、针织面料等品类；服装方面，公司推进职业装等业务发展，积极打造正装、休闲、等多品类产品。

    盈利预测与投资建议。预计2022-2024 年业绩分别为0.79 元/股、1.00元/股、1.20 元/股。考虑到鲁泰是国内色织产业龙头，产品具备较强竞争力，海外产能逐步扩张，参考可比公司及公司历史估值，按2022 年11 倍PE 给予合理价值8.71 元/股。维持公司“买入”评级。

    风险提示。全球消费市场景气度下行风险；汇率波动风险等。