事件描述

    　　公司发布2024 年业绩预告，其中归母净利润达10-11 亿元，同比+55.11%-70.62%；扣非归母净利润达9.5-10.7 亿元，同比+89.91%-113.9%。预计2024Q4 归母净利润达-2.88--1.88 亿元，减亏0.23-1.23 亿元。

    　　事件评论

    　　U8 再创佳绩，公司百万吨级大单品见雏形。2024 年，U8 单品在华东、华中、西北等多个空白市场取得突破，成为公司业绩增长的重要驱动之一。2025 年，公司将在区域上进一步补短板，寻求销量的不断突破。

    　　公司改革成效显著，盈利能力显著提升。从公司董事长换新后，2022 至2024 年间，公司归母净利润从3.52 亿元提升至10-11 亿元，增长两倍之多，公司改革成效显著。2022-2024 年，公司产品上聚焦U8，积极围绕U8 展开营销活动，产品美誉度稳步提升；团队上精简人员，提升公司运作效率，帮扶子公司减亏；供应链端，推行数字化，优化提升内部管理水平，公司实现高质量发展。

    　　公司发展正当时，盈利提升仍可期。公司销量稳中有升，公司精细化管理逐步深入，服务质量、品牌影响力、市场竞争力持续提升，公司发展正当时。我们预计2024/2025/2026年EPS 为0.37/0.50/0.56 元，对应PE 为30X/22X/20X，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、需求恢复较慢风险；

    　　2、行业竞争进一步加剧风险；

    　　3、消费者消费习惯发生改变风险等。