公司的经营状况基本符合预期。

    由于公司主要生产基地德阳和绵阳处于“5·12”汶川大地震的重

    灾区，地震对公司的厂房、设备造成破坏并导致近一个月的停工，经历

    了两次开停车，造成能耗增加，以上因素均给均给公司带来了较大的经

    济损失。

    煤价的大幅上涨，造成贵州美丰和兰州远东成本过高，被迫停产。

    08年贵州美丰实现净利润-7946.22万元（公司持股比例55.787%）。

    四季度，公司计提资产减值损失2216万元，对贵州美丰的商誉计

    提了2107万元的价值准备，也对公司的净利润产生了一定的影响，两

    项合计约影响每股收益0.08元。

    持续的技术改造将有效降低能耗和生产成本，增强企业的盈利能

    力。公司投资改造的日产450吨合成氨项目将于4月份试产；进行氨碳

    平衡技改项目；推动贵州美丰配套建设型煤加工装置和六套新型煤气

    炉，降低煤耗；兰州远东计划新上“12·20”项目。

    此外，公司正在论证新建三套30万吨高效复合肥装置的可行性。

    如果项目可行并顺利实施，将进一步拓宽公司的产品线，提高公司产品

    的附加值。同时也意味着公司在逐步由尿素企业向上下游贯通的单质复

    合肥一体化企业的转型。

    我们维持公司09年每股收益0.65元的预测值，并预计10年公司每

    股收益0.73元。维持推荐A的投资评级。