摘要：

    　　公司是以养殖业为基础，立足海南当地“三农”问题，发展当地经济的区域性多元化公司。

    　　在今年养殖业市场整体趋势不乐观的背景下，公司积极调整业务布局，整体运行平稳，业绩较前期有了较快发展。从公司上半年的猪肉生产来看，三项主要科目中只有种猪呈现了较快的增长，其他科目在价格下降的驱使下，同比环比均出现了不同程度的下降。

    　　肉价已经下降了20%，今年后半年的趋势有所缓和，对于价格敏感的投资者，可以关注肉价的结构性行情。

    　　今年公司可圈点的业绩在于小品种行业。从业绩快报可以看出，公司上半年业绩增速在530%-570%之间，业绩爆量增长的原因在于下属金融企业的业绩分红。这说明公司立足于养殖业服务“三农”

    　　的业务布局已经初步成效，随着信用体系和金融体系的不断完善，公司相关业务还会进一步带动公司业绩发展。

    　　公司较早涉足教育产业，分别建有海口景山学校和海南职业技术学院。从这些年的社会招生状况来看，公司招生规模也一直呈现出扩大的趋势，在物价水平和收费标准不断提高的过程中，公司收入水平也会进一步提高。

    　　盈利预测：我们预测公司2017-2019年EPS 分别为0.10、0.11、0.16元，给予公司“增持”评级。

    　　风险提示：1）市场变化的风险；2）监管风险；3）产业政策变化风险。