投资要点

    　　近日，普洛药业发布了2023 年中报。报告期内，公司实现营业收入59.54 亿元，同比增长19.43%；实现归母净利润6.01 亿元，同比增长37.55%；实现扣非归母净利润5.95 亿元，同比增长42.23%；实现经营现金流净额7.42 亿元，同比增长126.07%。

    　　点评：报告期内，公司各项经营指标保持稳健增长，盈利能力显著提升。公司坚定贯彻“做精原料、做强CDMO、做优制剂”的发展战略，不断提升企业核心竞争力和运营效率，企业各项经营指标持续保持增长态势。报告期内，2022 年所面临的大宗商品价格上涨等外部环境影响因素逐步出清，公司生产运营成本得到控制，毛利率显著提升，毛利率26.66%，比上年同期增加1.38pct，利润端增速加快，盈利能力显著提升。

    　　盈利预测与评级：我们调整了公司的盈利预测，预计2023-2025 年EPS 为1.02元、1.22 元、1.47 元；对应8 月17 日收盘价，PE 分别为17.5、14.6 、12.1 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：研发风险，大宗商品价格上涨风险，行业竞争加剧风险，国际贸易环境变化风险、环境保护与安全生产的风险、汇率波动风险等。