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    桂林集琦变更工商登记

    桂林集琦药业股份有限公司发布公告称，公司已对公司名称及经营范围办理工商变更登记，具体为：公司名称变更为"国海证券股份有限公司"；公司经营范围变更为"证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务"。

    简评

    变更登记完成标志国海借壳上市进入倒计时 公司交易及股权分置改革实施完成后，广西投资集团将持有桂林集琦26.04%的股权，成为控股股东。国海证券则实现了借壳上市。此次变更登记完成标志国海借壳上市进入倒计时。

    国海证券公司基本面良好

    20 年来跨越式成长。国海证券前身广西证券创立于1988 年，是国内首批成立、唯一在广西区内注册的全国性综合类证券公司。公司目前注册资本8 亿元，拥有5 家分公司，55 家营业机构，控股国海富兰克林基金管理有限公司和国海良时期货有限公司。

    发展快速的证券公司。近年来公司净资产、净资本迅速扩张，且明显快于行业；营业收入及净利润稳定，波动小于行业；盈利水平处于行业较领先位置。

    经纪业务在广西具有绝对的垄断地位。经纪业务近年市场份额较稳定，佣金水平处于行业较高水平，在广西具有绝对网点优势。公司投行业务快速增长，资管业务双轮驱动，自营业务稳健发展。

    投资建议

    公司将完全实现向证券行业的转型，盈利能力将显著提高。给予公司增持评级，目标价18.6 元。受益股票有桂东电力(600310)、中恒集团(600252)、ST 河化（000953）、索芙特（000662），其对应上市公司在本次重组及股改完成后持有国海证券股权，国海证券借壳成功将增加以上公司的投资价值，建议关注。