投资要点：

    　　维持“增持”评级 。我们维持公司2021-23 年EPS 为0.59、0.61、0.64 元的预测，维持公司目标价5.9 元，维持“增持”评级。

    　　智慧水务战略持续推进，积极拥抱数字化。公司与国内主流厂商签署合作协议，共同开发智慧水务管网系统，推进国家级智慧水务管道团体标准体系、国家级水务工业联网平台和水务数据云平台建设。智慧水务是智慧城市的关键模块，能够实现从水质、水压、水温等多维度对管网进行实时监控、数据采集分析和自动化运维调控。目前，我国智慧水务尚处于探索阶段，我们认为智慧水务未来空间广阔，公司凭借自身在水务领域的积累，将引领智慧水务领域的发展。

    　　智慧水务或成为公司新的增长点。公司持续发力以铸管为核心的生态圈，智慧水务是公司战略的重要落脚点。在实现水务管道智能化的基础上，公司还将汇聚自来水、污水等水务行业数据，实现对联网设备的预警和运维，拓展水务行业设备和服务交易。我们认为智慧水务市场空间广阔，或成为公司新的增长点。

    　　产品结构优化，业绩持续上升。2021 年上半年，公司归母净利润13.31 亿元，同比上升53.03%，公司业绩持续上升。上半年公司品种钢、特种管材销量同比分别增长57.5%、200%，公司品种结构优化持续进行，盈利能力不断提升。

    　　风险提示：宏观经济大幅下行，智慧水务推进进程不及预期。